JN江南（603153）8月15日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入16.50亿元，同比增长4.17%；归母净利润7707.40万元，同比增长16.51%；扣非净利润5501.61万元，同比增长62.58%；经营活动产生的现金流量净额为-4.46亿元，上年同期为-4.88亿元；报告期内，

　　公告称，公司营业收入变化主要由于公司进一步加强了业务拓展，主营业务收入实现稳步增长。

　　以8月14日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为20.45倍，市净率（LF）约为1.96倍，市销率（TTM）约为1.64倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.75亿元，同比增长7.11%，环比增长13.04%；归母净利润5625.84万元，同比增长21.18%，环比增长170.27%；扣非净利润3898.1万元，同比增长40.95%，环比增长143.10%。

　　资料显示，公司以科技创新为先导，以专业技术服务为主业，形成了工程咨询服务、检测与技术服务、环境低碳技术服务、特种工程与产品销售等多个主营业务板块。

　　2024年上半年，公司毛利率为28.82%，同比上升1.50个百分点；净利率为4.62%，较上年同期上升0.30个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为32.52%，同比上升3.69个百分点，环比上升7.88个百分点；净利率为7.13%，较上年同期上升0.84个百分点，较上一季度上升5.34个百分点。

　　数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.21%，较上年同期下降0.02个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.69%，较上年同期下降0.19个百分点。

　　2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.46亿元，同比增加4232.89万元；筹资活动现金流净额-1.35亿元，同比减少7.20亿元；投资活动现金流净额-2.03亿元，上年同期为-8.76亿元。

　　进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-5.79亿元，上年同期为-5.89亿元。

　　2024年上半年，公司营业收入现金比为107.01%，净现比为-578.18%。

　　营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.35次，上年同期为0.37次（2023年上半年行业平均值为0.19次，公司位居同行业5/45）；固定资产周转率为1.82次，上年同期为2.12次（2023年上半年行业平均值为3.41次，公司位居同行业30/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.23次、29.17次。

　　2024年上半年，公司期间费用为3.67亿元，较上年同期增加573.43万元；但期间费用率为22.26%，较上年同期下降0.57个百分点。其中，销售费用同比下降0.25%，管理费用同比增长3.29%，研发费用同比增长4.87%，财务费用由去年同期的-861.66万元变为-1414.49万元。

　　资料显示，销售费用的变动主要因为本期变化较小；管理费用的变动主要因为管理性成本增加；财务费用的变动主要因为公司闲置资金理财收益增加带来的利息收入增加；研发费用的变动主要因为加大研发投入。

　　资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少31.90%，占公司总资产比重下降10.48个百分点；应收账款较上年末增加11.89%，占公司总资产比重上升6.14个百分点；固定资产较上年末增加4.29%，占公司总资产比重上升2.80个百分点；在建工程较上年末减少46.31%，占公司总资产比重下降0.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少69.66%，占公司总资产比重下降6.85个百分点；应付账款较上年末减少38.76%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；合同负债较上年末增加23.08%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少13.84%，占公司总资产比重下降0.14个百分点。

　　从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为4181.0万元，占净资产的1.23%，较上年末增加309.65万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为19.50%，相比上年末下降6.96个百分点；有息资产负债率为0.25%，相比上年末上升0.01个百分点。

　　半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为LIU ZI LIN、蔡勤春、刘正清，取代了一季度末的银河基金-申万宏源投资管理(亚洲)有限公司-旺旺一号-银河基金-浩浩1号单一资产管理计划、元秀湘、何玉琴。在具体持股比例上，中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金、广发中证基建工程交易型开放式指数投资基金、郁庆文持股有所上升，北京信润恒股权投资合伙企业(有限合伙)、邵亮持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.01万户，较一季度末下降了4248户，降幅17.43%；户均持股市值由一季度末的31.88万元上升至34.44万元，增幅为8.03%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。